中指研究院：21家出险房企债务重组获批，化债规模约1.2万亿元

中指研究院最新发文指出 ，截至目前，已有21家出险房企的债务重组和重整获得批准或已完成
，涉及的化债总规模约为人民币1.2万亿元。这一举措将显著减轻这些企业短期内的公开债务偿还压力，使这些企业总有息负债规模接近2万亿 ，短期内偿还压力较小
，进入安全期 。出险房企通过多种方式削债，改善资产负债表 ，随着债务重组及重整的获批
，将加速整体房地产风险出清进程。

债务重组企业及方式

根据统计，截至2025年10月 ，完成境内及境外债重组的企业包括融创(01918) 、富力(02777)、奥园
、时代中国(01233)、龙光等
。完成境外债重组的企业有中梁 、当代等。境外债重组获批的企业有佳兆业
、金轮天地、禹洲地产 、绿地等 。近几年
，已经有华晨地产
、新华联和金科完成重整
。霍煤龙兴房地产公司重整和协信远创进行重整，已经获得法院批准 ，目前在执行阶段。

出险房企债务重组的典型方式包括债转股、以资抵债 、全额长展期等
，核心是通过削债降低实际债务负担，并改善资产负债表 ，为长期恢复经营创造有利条件 。例如，龙光境内债重组方案采取了现金要约收购
、债转股、以资抵债 、全额长展期等方式
，境外债采取现金支付
、可转债、资产信托 、展期等多种方式
。

削债比例及效果

从企业的削债比例来看，部分企业公开了境外债重组方案 ，其削债比例在40%-70%左右。例如
，龙光境外债经过重组后削债比例达70% 。融创境外债经过第二次重组将全部削债，境内债第二次重组降债比例超过50%
。佳兆业、奥园
、禹州等海外债经过债务重组 ，削债比例均超过50%。

企业名称 削债比例 龙光 70% 融创 超过50% 佳兆业 超过50% 奥园 超过50% 禹州 超过50%